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PX利润急剧收缩 创67个月新低

2019-11-12 18:32:08 阅读:2468 调整字体

国庆假期结束后,px在亚洲的利润水平继续恶化。截至10月15日,px在亚洲的利润缩水至-38.12美元/吨,为2014年3月以来的最低水平。Px曾是聚酯产业链创收品种的领导者,但自2019年新增产能以来,px的盈利能力下降了。

2014年,由于石油供应过剩问题,石油价格大幅下跌导致的px成本支持崩溃,相应地挤压了利润率,一度面临巨大损失。此后,px利润将在2015年至2017年的3年内保持在较低的正利润水平,主要在60-90美元/吨之间。直到2018年,在产油国减产的积极影响下,市场繁荣明显反弹,px利润率大幅提高,成为聚酯行业最赚钱的产品之一,利润峰值接近400美元/吨。然而,以2019年第一季度末为转折点,px的盈利能力正式开始下降,大规模新产能被纳入导火索。“炼油-芳烃-聚酯”匹配发展模式大大提高了企业的定价能力。全年聚酯产业链现金流呈现明显下降趋势。下游pta加工成本一度超过2400元/吨。最近,成本方面表现出特别强劲的表现,而px的投入是由于年内新的生产能力。国内供给能力大幅提高,供需前景悲观。px石脑油之间的价格差异继续缩小。10月份,px的利润再次超过成本水平并进一步深化,达到67个月来的新低。

中国px装置近期计划外变更总结

受利润率下降的直接影响,工厂方面的经营压力大幅增加。目前,国内px生产设施的减产较为集中,如率先实施负减操作的丽东石化,以及最近已经减负的付嘉大华、洛阳石化和辽阳石化。与此同时,仍然有意想不到的关机时间。例如,中化鸿润的80万吨px工厂因停工于10月14日关闭,最初计划大修15天。目前,公司已经在市场上销售原材料mx,福海的一条生产线暂时关闭,恒利石化的一家225万吨的工厂可能在一个月内关闭。具体时间尚未宣布。据估计,总损失供应量将减少20万吨。

展望未来,亚洲新px工厂仍有恒易文莱项目和浙江石化项目。pta装置的临时检修时间近期明显增加,总体供需前景仍不容乐观。然而,在负利润的压力下,px工厂将逐步加大限制生产和保证价格的力度,其利润将进入盈亏线附近的调整阶段。总之,随着新企业的进入,px行业必将开始一轮从成本优势到优胜劣汰的升级改造。因此,痛苦是不可避免的。

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2019年是对二甲苯开发过程中具有里程碑意义的一年。经过三年产能停滞后,得益于国家十三五规划的政策,今年中国新增对二甲苯企业集中,产能总量几乎翻了一番。整个炼油-芳烃-聚酯链覆盖的企业已成为这一扩张的主要力量。中国对二甲苯的自给自足得到有效改善。中国pta行业重组后,产量增速相对较慢,新需求释放有限,进口量10年来首次下降。因此,供求格局发生变化,导致价格压力和现金流倾斜。

展望未来,2020年中国对二甲苯供需矛盾将会升级。本土资源与国外进口资源的竞争将白热化,整体发展将进入新阶段。中国对二甲苯的供需压力能够缓解吗?如何平衡后期进口市场和国内市场?下游pta领域新需求点的发布?卓创信息(卓创Information)关于对二甲苯市场的年度报告,带着多重疑虑,通过详细全面的数据分析进行梳理,梳理出行业结构的变化,并预测了行业的发展趋势。

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资料来源:卓创化工

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